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资管新规落地,私募基金如何应对机遇和挑战

2018-08-02 11:21:17 来源 :网络

  私募市场规模正在日益壮大。数据显示,我国私募基金行业发展呈现高速发展态势。截至5月私募管理规模增加了900亿元,总管理规模达到12.57万亿元,创下历史新高。作为大资管行业的一员,正面临着资产新规的实施所带来的机遇和挑战。
  日前,金融街88号论坛举办的以“私募基金的机遇和挑战”为主题的夏季峰会召开。会上对于私募基金市场如何取得快速发展、如何在发展体系建设、拓宽资金渠道、完善人才配套体系、退出机制等方面取得突破作出了一系列的讨论和研究。
  论坛首席经济学家、重阳投资总裁兼首席经济学家王庆指出,今年以来的市场调整分为外因和内因,外因就是中美的贸易摩擦,还有就是国内的‘紧信用’,一个是外部因素一个是政策因素,对资本市场来说都是外因;内因就是市场自身调整的需要,其中,内因是主要因素。
  值得关注的是,在目前新的环境下,伴随“紧信用”的是“宽货币”政策。
  “所以我们一个基本判断是,在宽货币环境下,股票市场或者风险资产整体上来讲,很难有大的系统性下行风险,这不仅适用于股市也适用于债市和房地产市场,因为在宽货币配合紧信用的时候,要有序去杠杆,需要准确发现价格,有相当的流动性,这是当前宏观政策一个很重要的特征。”
  他认为,对于市场前瞻性来看,不应该太悲观。因为毕竟经过市场调整之后,当前从估值上来讲,已经是历史低位了,从估值来讲,中证500是历史底部,创业板也是接近历史底部。
  具体到操作上,他指出,“我们看到市场已经出现了一线蓝筹和二线蓝筹的分化,我们倾向于认为后续可能的市场机会会在二三线蓝筹股方面;对成长股、中小市值成长股依然看得谨慎,因为中小市值成长股总体上来讲仍然估值偏高。”
  在市场面临挑战、转型之际,大成基金副总经理兼首席经济学家姚余栋先生的指出,目前市场主要有三个局部的风险点,一是地方政府融资平台,二是信用债,三是股权抵押,整体来看风险可控;与此同时,中国经济有强大的压舱石——消费、房地产、银行体系、制造业。
  尤其是以国有四大行为代表的银行体系,经历了过去8年的业绩下滑后,正重新步入上升轨道。姚余栋表示,“银行是中国经济的心脏,这颗‘心脏’很健康,银行业整体的年利润就达到2.5万亿元左右,足以覆盖信用债市场、地方融资平台等领域的损失。”
  中叶资本董事长马弘认为,私募股权投资在整个资本市场在经济发展过程当中,发挥着很大的积极的作用,供给侧改革、产业结构调整、企业去杠杆都离不开私募股权投资对新兴产业的挖掘和培育。但和其他国家相较,我国私募股权投资仍在合格投资人、保险、从业人员、股市波动、宏观政策调整频率等方面存在较多问题,所以发展首先要拨乱反正,回归私募股权投资的本源——解决募集资金的问题,其次要求投资管理人必须深耕产业,进行行业整合,走专业化的发展道路,将各个行业的优势联合起来,最后私募股权的发展还需政策呵护、深化改革,尤其是金融体制改革、利率市场化。
  最后,平安银行行长助理兼上海分行行长冷培栋先生认为,近年来,我国私募行业的快速发展在优化资本市场结构、支持实体企业发展方面发挥了日益重要的作用。而资管新规的落地,短期将会影响资金募集提出管理成本,但长远看,打破刚兑终将逐渐改革高净值客户的投资理念和行为习惯。将推动行业持续健康的有序进行,将逐渐改革高净值客户的投资理念和行为习惯。

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